今年8月中旬,在上汽集团这轮重大人事变动中,上汽大众大众品牌营销事业原执行总监傅强刚接替俞经民担任上汽大众销售与市场执行副总经理、上海上汽大众汽车销售有限公司总经理。在傅强上任后,业内均感受到了上汽大众更为激进的市场打法。
信达证券发布的一份研报显示,“端到端”是指一端输入图像等环境数据信息,中间经历类似“黑箱”的多层神经网络模型,另一端直接输出转向、制动、加速等驾驶指令。与传统规则驱动的分模块架构相比,端到端的实现将带来一系列优势:完全基于数据驱动进行全局任务优化,具备更好、更快的纠错能力;能进一步减少模块间信息的有损传递、延迟和冗余,避免误差累积,提升计算效率;泛化能力更强,由Rule-based算法转向Learning-based,具备零样本学习能力,面对未知场景具备更强决策能力。
·读创客户端记者 陈燕青
并购重组是支持经济转型升级的重要工具。24日晚,证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。意见提出,支持科创板、创业板“两创”板块公司并购产业链上下游资产。此外,监管层对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项,将进一步提高包容度。同日,沪深交易所拟对《重组审核规则》)相关规定进行修订,并向社会公开征求意见。
证监会主席吴清24日表示,为进一步激发并购重组市场活力,证监会研究制定了“并购六条”,坚持市场化方向,更好发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。
“并购六条”支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组,包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购,以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等。
鼓励上市公司加强产业整合方面,资本市场在支持新兴行业发展的同时,将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度,提升资源配置效率。对于上市公司之间的整合需求,将通过完善限售期规定、大幅简化审核程序等方式予以支持。同时,通过锁定期“反向挂钩”等安排,鼓励私募投资基金积极参与并购重组。
“并购六条”还提出,进一步提高监管包容度。证监会将在尊重规则的同时,尊重市场规律、尊重经济规律、尊重创新规律,对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项,进一步提高包容度,更好发挥市场优化资源配置的作用。
提升重组市场交易效率方面,证监会将支持上市公司根据交易安排,分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资,以提高交易灵活性和资金使用效率。同时,建立重组简易审核程序,对符合条件的上市公司重组,大幅简化审核流程、缩短审核时限、提高重组效率。
对于并购重组新规,北方一家券商投行高管分析称,“从总体来看,新规基本上回到10年前较为宽松的重组环境,新规主要集中在简化审批流程、提升审批效率、放宽跨界并购等方面,这有利于提升企业的并购效率,部分拟IPO公司通过被并购也可以曲线实现上市,对于创投企业来说增加了退出渠道。”
“从新规来看,监管层鼓励新兴产业的并购,预计科创板、创业板的并购会明显提速;此外,上市公司之间的整合案例也会增多,”深圳一家券商投行人士则认为,“跨界并购虽然不再禁止,但监管层对于估值溢价等方面预计不会过于放松,同时会严打重组的内幕交易等违规行为。”
今年以来,上市公司并购重组热度不断升温。万联证券研报指出,今年A股重组项目数量同比增长。截至9月13日,根据数据,今年以来全部A股上市公司披露的重组事件共计153条,涉及重组项目数达136项,项目数量较去年全年增长13.33%。
万联证券指出,新兴产业成为主要并购标的。截至9月13日,从披露的重组项目并购标的上看加杠杆炒股,在申万一级行业中,今年以来并购标的所属行业排名前五的分别为电子、计算机、社会服务、医药生物和电力设备,数量合计占比近五成。
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