近年来，中国资本市场在深化改革与开放中持续释放活力，指数化投资作为资产配置的重要工具，正迎来前所未有的发展机遇。截至2024年股票资本分配，中国全市场ETF规模已突破4万亿元大关，成为全球ETF市场增长最快的区域之一。
这一数字不仅标志着投资者对被动投资工具的认可度显著提升，更折射出中国多层次资本市场体系建设的阶段性成果。从传统股票宽基到跨资产、跨市场的多元化产品，从机构投资者的专业工具到个人财富管理的普惠选择，指数产品的边界不断拓展，其背后是市场参与者对价值创造逻辑的深度探索。
近期，博时基金在上交所召开以“新机遇”“新引擎”为主题的走进上交所活动暨ETF发展研讨会。多位机构人士共同探讨沪市ETF未来发展及投资策略应用，深度思考ETF产品在服务金融强国建设、推动经济高质量发展中的作用。
ETF规模达4.07万亿，创新药ETF年内收益领先
中国ETF市场的快速发展，是过去十年全球指数化投资浪潮的缩影。
规模来看，截至目前，指数型基金的资产净值合计已达到4.93万亿元，ETF规模达到4.07万亿元，较年初增加0.34万亿元。其中，债券型基金的崛起成为市场扩容的重要推手。数据显示，2023年一季度至2024年四季度，国内指数型债券基金规模从4769亿元飙升至13354亿元，增幅达180%，
业绩方面，财联社记者发现，今年以来多只ETF收益率超过30%。具体来看，创新药类ETF年内表现亮眼，华泰柏瑞恒生创新药ETF、银华国证港股通创新药ETF、汇添富国证港股通创新药ETF等收益率均超32%，富国恒生港股通医药保健ETF、广发中证香港创新药ETF等多只产品收益率超过30%。
此外，多只黄金ETF收益率居前，如工银黄金ETF、华夏黄金ETF、易方达黄金ETF、华安黄金ETF、国泰黄金ETF等，年内收益均超27%。（如下图）
“雨后复斜阳，关山阵阵苍”。博时基金董事长江向阳表示，ETF投资将成为投资人联系中国企业科技创新、转型升级，联系全球经济互联互通的重要纽带。
科创板与债券ETF的双向突破
在指数产品的创新版图中，科创板与债券ETF成为两大焦点。科创板自设立以来，始终与科技创新紧密绑定。
博时基金指数与量化投资部基金经理唐屹兵在研讨会上强调：“科创板行业分布契合AI发展趋势，‘硬科技’领域的并购重组有利于促进创新技术的发展。”目前，科创板研发投入强度显著高于其他板块，为投资者捕捉“硬科技”红利提供了系统性工具。这类产品的布局逻辑，既是对国家科技创新战略的响应，也是对长期资本配置需求的精准匹配。
据财联社记者不完整统计，目前科创板ETF共有75只，合计规模达到2435.61亿元，其中，科创50ETF规模最大，达到773.85亿元，科创板50ETF规模为603.45亿元，科创芯片ETF、科创ETF等产品规模均超过百亿元。
另一方面，债券ETF的爆发式增长则凸显了市场对稳健收益的追求。2023年以来，债券指数化投资进入“大时代”，博时基金固定收益投资二部基金经理张磊指出，指数债基规模增幅超过180%，反映出机构与个人投资者对流动性管理、风险分散的强烈需求。
转型为当下重点，ETF面临五大痛点
规模的跃升不仅是数字的增长，更是生态的演进。博时基金董事长江向阳在近期研讨会上指出，当前ETF投资的核心痛点已从“单一资产收益波动”转向“多元化配置效率”。
江向阳提到，投资人现阶段ETF投资的主要痛点在于以下几个方面。
一是资产不多元。单一资产的收益降低，波动加大，须进行股、债、商品、REITs、比特币等多元化的资产体系以分散风险；
二是研究不深入。股、债、商品定价逻辑各异，投资人亟需对单类资产的深度研究并形成对应的投资策略；
三是配置难度大。资产多元配置，需个性化的财富管理综合解决方案；
四是运营不高效。投资人多资产投资亟需更加及时、专业和全面的知识陪伴，更加方便、快捷的资产配置场景和模式；
五是生态不完善。券商、基金公司、指数公司、媒体、各类投资者需形成相互赋能、相互促进、各具特色的可持续发展的生态。
指数产品的竞争已从单一的产品布局转向生态能力的比拼。江向阳提出，打造下一代“ETF价值赋能体系”需聚焦五大方向：资产多元化、研究深度化、服务投顾化、运营体系化、生态可持续化。
其中，在资产多元化方面，基金公司应形成“多资产、全谱系、低相关”的资产体系。而研究深度化是核心支撑。基金公司应成立专门的ETF资产研究团队，按周度、月度输出资产报告，帮助投资者理解不同资产的定价逻辑。团队需结合宏观经济、地缘政治与技术创新等多重变量，形成独立的分析框架。
服务能力的升级同样关键，从“产品销售”向“资产配置服务”转型，通过内部模拟盘大赛提升投顾团队的专业能力，并为机构与个人投资者提供定制化解决方案。在运营层面，公司借助数智化技术搭建市场监测系统，实时捕捉热点事件，并多样化的活动强化投资者教育。
中国指数产品市场的演进，本质是资本市场成熟度的缩影。从规模扩张到生态构建，从工具创新到服务升级，这一过程既需要市场参与者的前瞻布局，也离不开监管环境的持续优化。未来，随着ESG、智能投顾、跨境互联等领域的深化，指数产品或将进一步打破资产类别与地域的边界，成为连接实体经济与资本市场的关键纽带。
在生态可持续化方面，也应持续进行产品创新，加大ETF布局，持续提升ETF流动性。通过对财富管理链条上下游伙伴的赋能，提升生态整体的质量，形成以投资者价值创造、和实体经济资源优化配置为源泉的良性可持续发展生态。
正如江向阳所言：“ETF投资将成为投资人联系中国企业科技创新、转型升级股票资本分配，联系全球经济互联互通的重要纽带。”在这一趋势下，唯有以投资者利益为核心，持续完善产品、服务与生态，方能真正实现“价值创造”的长期使命。
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